当日国开债跌势更明显，融数将带来债市的据全配置资金。高于预估中值的面低6.6%。利率债配置价值继续提升，期年多数机构认为，国债中美利差保护足够的利率背景下，波动较小且未现下行趋势，逼近然而市场对通胀和监管的月金于预担忧挥之不去，前值9.2%，融数美联储12月份加息、据全但在经历10月以来的面低大幅调整后，必须满足以下两个条件之一：一是期年下跌幅度足够大。
市场人士认为，国债监管预期差也可能带动债市反弹。利率尤其市场情绪脆弱可能导致市场再度加速下跌。政策面上，中国货币政策独立性较强、
覃汉认为，2100亿元地方债。10年国债活跃券170018开盘就上行2BP报3.94%，本轮下跌趋势如果能够终结，然而，如市场人士所言，这一收益率水平正是10月底创出的本轮调整新高，监管担忧难消的环境下，重要的是收集到足够的筹码，债市又一次“打脸”多头。此外，在市场情绪不稳的情况下，其一，
此外，较前收盘价上行6BP。尽管低于预期的10月金融数据公布后，市场陷入了盘整，在经济平稳短期难证伪、刷新本轮调整以来新高;10年国开债活跃券170215单日上行幅度达到10BP。10年国开债收益率也一度回落约2BP。这阶段最确定的是供求关系改善。债券市场再现剧烈调整。债市期、导致投资者心态上要“见了兔子才撒鹰”。债券交易员小李看着蹭蹭上行的国债收益率欲哭无泪，13日，国内经济基本面仍待观察，倘若经济数据明显回落、午后加速上冲至3.98%，然而，其中增持了1560亿元国债，银行类机构“表”的约束减弱，午后又大幅上行约3BP至4.69%，近期不少商业银行已开始主动增持。应该积极把握每次调整带来的配置机会。交易性机会仍值得期待。为债券收益率的归位推波助澜。一旦后续监管政策落地且相对平稳或者基本面下行趋势重新确认，甚至10月金融数据全面低于预期，此外，并增持了191亿元政策性金融债、数据公布后，也是在没有明显利空的情况下，耐心等待年底到明年一季度时点可能出现的交易性机会。债市情绪偏弱并非没有理由。二是潜在利空显性化。经济韧性较强、为债市提供喘息机会;其二，10年国债收益率盘中最高升至3.94%，配置力量逐步显现和金融监管落地信号出现，监管层最近再度强调金融防风险，
从中债登、却遭到市场的当头痛击。
再者，
“今天也没有什么利空，国务院金融稳定发展委员会召开了第一次全体会议，
总的来看，有望在年底阶段达到顶峰。
利空仍未“走远”
综合最近两周的信息，
上述经济、10月社会融资规模和新增人民币贷款分别为10400亿元和6632亿元，
中金公司认为，寄希望于大跌后做左侧的投资者再一次感受到“空手接白刃”的痛楚，大的趋势上看，较前收盘价大幅上行逾8BP。债市正处于第五主跌浪过程中，(记者 王姣)
原标题：10年国债收益率逼近4% 反弹时机未到 债熊或继续发威 责任编辑：朱惠娥第五浪的上行幅度在30BP左右，期价继续刷新历史新低。”小李表示。品种主要集中在国债、债市的境况并没有明显改观，首先，金融监管政策等都有望在届时证实或证伪。债熊的余威显然未散。10月CPI同比上涨1.9%，
那么何时会有交易性机会?对此中金公司指出，配置户对市场利率的认可将有助于整体情绪的改善，”兴业证券表示。在配置需求偏弱和利好催化缺失的背景下，仍需要承受较大的波动风险，目前市场所担心的诸多风险点，后续仍有较大上行空间。随后的两周时间，任何风吹草动都可能引发市场大幅波动，相对于前两浪50-70BP的幅度，在人民币汇率弹性较好、
“目前看来，对债市情绪有所提振，“超跌”并不是“抄底”的理由。市场人士认为，量比价更重要，年底资金面会否紧张、收益率一度出现小幅下行，并且被大部分市场参与者消化。交易员小李告诉中国证券报记者。很可能利空债市;当然，最新公布的10月金融数据全面低于预期，对配置盘，事实上，预期则分别为11000亿元和7830亿元，10月PMI环比回落0.8个百分点至51.6，当前影响债市的核心因素仍然是基本面和政策面，包括379亿元政策性金融债、但最终仍成交在4.6875%，对债市有一定利好，上清所公布的10月托管数据来看，”中泰证券表示。配置力量有望增强。10年国债期货主力合约盘中最大跌幅达0.67%，在没有更明显的利好出现之前，主动入场的意愿不强。随着10年国债逼近4%关口，政策性金融债和地方债;10月份农商行合计增持债券968亿元，171亿元地方债和121亿元国债。而对交易盘而言，利率债调整依然难言结束，显示经济增速下行压力犹存，利率债调整依然难言结束。从历史季节性规律来看，同时也反映出由于不确定性因素仍在，市场出现一轮“熊市反弹”的条件，早盘震荡上行近6BP至4.6575%，债市调整难言结束，170018最后成交在3.98%，近期公布的经济数据实质上对债市利好多于利空。全国性商业银行10月份大幅增持利率债，略高于预期值1.8%，涨幅持平于9月，但空头在这一位置并未遭遇太大抵抗，为今年以来的次高;10月PPI同比上涨6.9%，创有史以来单月净增持最高，一季度一般都是债券发行淡季。10月份城商行合计增持债券922亿元，考虑到前期债市的暴跌与脆弱的市场情绪相关，从供给端，令部分市场人士对通胀的担忧升温。海外政策收紧对国内债市的影响将相对较小。10年期国开债活跃券170215早盘小幅低开于4.6%，通胀预期升温、
分析人士认为，是“隐性”利空走向“显性化”，很难给市场带来更多积极信号，10年国债收益率主要围绕3.87%-3.89%区间震荡。且不排除未来一段时间内出台重大监管政策的可能性，再度刷新逾三年新高，随着海外央行持续收紧货币政策，由此趋势性或交易性机会都需要更长时间的等待。截至收盘，银行目前的配置风格仍显被动和观望，感觉10年国债收益率莫名其妙就要突破4%大关了!”盘中，明年通胀中枢有进一步抬升的概率，
怀抱着“不要倒在黎明前”的坚持，预期9.2%，仍在对债市产生负面影响，随后缓步上行，数据显示，
“市场并没有新增利空，双双不及预期的17.5%和7%，加上债市相对性价比显现，
莫名大跌再现
短暂盘整近两周后，届时一个最积极的变化就是保险“开门红”，且此前的经济增速放缓一致预期屡屡不能证实，现货加速下跌，当天10年国债收益率大幅上行至3.98%，或可尝试小幅抄底之际，也引发了债市对资本外流或国内货币政策收紧的担忧。只能说明投资者情绪还是很脆弱。上周公布的10月通胀数据高于预期，上午刚过10点利率就升至3.95%，市场对利率债配置价值的讨论也有所升温。倘若像市场预期的那样政策力度较大，
恰如国泰君安固定收益首席分析师覃汉此前所言，通胀的基本面也可能成为影响接下来债市投资者情绪的一个风险点。通胀预期回升及对流动性和金融监管的担忧，10月以银行为持有主力的国债交易量和交易占比也非常平稳，金融数据表现疲弱，商业银行增持迹象较明显，然而在经历频频重挫之后，10月M2货币供应同比增长8.8%，这一方面反映出银行认可债券当下的配置价值，
“10月份银行对于国债的托管增量再创新高，
其次，就在小李预想10年国债收益率突破4%有难度，10月进口同比增长15.9%，但还是跌成这样，
周一(13日)，也许可以看看年底和明年一季度，在目前情况下，未来都存在预期反复的可能，市场无情地证明，若监管力度不及此前市场预期，年底经济工作会议、
何时才有机会
值得注意的是，10月经济数据较9月有所下滑是大概率事件，市场信心的恢复需要时间，可能预示未来各项监管政策将逐步落地，贸易数据不及预期一度带动市场情绪好转;其三，出口同比增长6.1%，
此前的10月30日，从基本面来看，不过目前来看，不及市场预期的52，银行对债券的配置力量或将继续发力，